Levées de fonds en Gironde : 226 millions affichés, 211 millions après correction

Le bilan des levées de fonds girondines publié le 5 novembre affiche 226,2 millions d’euros depuis janvier. Mais il comptabilise 105 millions d’euros pour Flying Whales, à partir d’une annonce initiale qui évoquait plus de 105 millions. Le constructeur de dirigeables, qui prépare son usine à Laruscade, a finalement levé 90 millions. Après correction, le total descend à environ 211 millions d’euros.

L’annonce du 1er avril évoquait une levée d’au moins 105 millions d’euros. Le financement définitif de Flying Whales a été bouclé en mai pour 90 millions, un montant confirmé le 12 octobre. Le Québec, déjà actionnaire, n’a finalement pas participé à ce nouveau tour de table.

Le bilan d’Invest in Bordeaux, établi à partir des actualités relayées par Bordeaux Finance, a conservé les 105 millions dans son calcul. Son graphique mensuel les rattache à avril, date de l’annonce, mais ne reflète pas le montant finalement obtenu en mai.

Deux entreprises absorbent près de 60 % des capitaux

La correction réduit le total, mais ne bouleverse pas le constat de concentration. Flying Whales et FineHeart, à Pessac, représentent ensemble 125 millions d’euros, soit 59 % des 211 millions recalculés.

Flying Whales développe un aéronef destiné au transport de charges lourdes, avec un premier vol visé fin 2028. FineHeart travaille sur un dispositif cardiaque implantable encore en développement clinique. Dans les deux cas, les investisseurs financent des années de recherche, d’essais et de préparation industrielle avant une éventuelle commercialisation à grande échelle.

Le financement public participe à cet effort, sous différentes formes. La Région Nouvelle-Aquitaine figure parmi les actionnaires de Flying Whales. Chez FineHeart, le fonds européen EIC Fund a investi 15 millions d’euros dans une levée de 35 millions. L’entreprise bénéficie également de 48 millions d’euros de financement public prévus dans le programme Tech4Cure, versés progressivement. Ces subventions s’ajoutent aux capitaux levés, mais ne sont pas comptabilisées parmi les 211 millions.

La levée ordinaire reste proche de 3 millions

Une fois Flying Whales et FineHeart retirées, les 21 autres opérations chiffrées totalisent 86 millions d’euros.

Sur les 23 levées recensées, quinze sont inférieures à 5 millions d’euros. La médiane est de 3 millions. Seules trois atteignent au moins 15 millions : Wealthcome (15 millions), FineHeart (35 millions) et Flying Whales (90 millions).

À Bordeaux, Wealthcome a levé 15 millions pour accélérer le développement de ses logiciels de gestion de patrimoine. À Libourne, Fermentalg a réalisé une augmentation de capital de près de 11 millions pour soutenir la commercialisation de ses produits issus de microalgues. À l’autre extrémité, Hop Hop Immo a obtenu environ 100 000 euros.

Le terme « levée de fonds » rassemble ainsi de jeunes entreprises recherchant leurs premiers investisseurs, des sociétés en croissance et des entreprises cotées qui émettent de nouvelles actions. Le bilan exclut les 22 millions obtenus par le groupe JL&P sous forme de dette : emprunter et faire entrer des investisseurs au capital ne sont pas la même opération.

Les chiffres ne permettent pas de conclure à une pénurie de financements intermédiaires. Ils décrivent les opérations relayées par Bordeaux Finance jusqu’au 29 octobre, pas l’ensemble des investissements réalisés en Gironde. La comparaison proposée avec les 231 millions levés dans toute la Nouvelle-Aquitaine en 2025 ne permet pas non plus d’établir un rebond, les périmètres étant différents.

Dans ce recensement, l’entreprise médiane lève donc 3 millions d’euros. Et un seul financement industriel, celui du futur dirigeable assemblé à Laruscade, représente à lui seul plus de 40 % du total girondin corrigé.